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规模遭遇滑铁卢 老牌基金巨头缘何光彩不在
2017-01-08 09:07:27 来源:作者: 浏览:128 评论:0

  送别2016,内地基金公司又交上了一份新的年度规模排行答卷,这一年公募行业历经风雨,几家欢喜几家愁,在基金行业迎来委外资金的疯狂涌入和FOF时代强势来袭的大背景下,公募基金新一轮扩军竞赛正愈演愈烈。仔细审视2016年这份规模榜单,银行系基金无疑成为最大赢家,工银、招商、农银等皆在排行榜上实现了位次的跃升,其中工银瑞信基金更是史无前例地来到了第二的排位。但有人欢喜有人忧,多家老牌的基金公司2016年退步明显,巨头华夏、嘉实均在前十位中排名下降,而上海多家规模不上不下的公司也在2016年集体退步,内地基金公司中排名下跌之最的是宝盈基金,一年光景其下跌了28位。

  2016规模遭遇滑铁卢,缘何呢?

  华夏与嘉实:曾经的双雄皆迷失?

  长期以来,内地的基金公司主要分布在北京、深圳、上海三地,北京的基金公司以规模大而在圈内闻名,这其中首当其冲的两家公司就是华夏和嘉实,华夏基金长期雄踞内地基金公司首位,直到在互联网金融浪潮中被异军突起的天弘基金所超越,而后长期排在第二的位置;而嘉实基金多年来也一直在公募五强之列。

  然而刚刚揭晓的2016年公募榜单则让人大跌眼镜,华夏基金凭借大约3998亿元的规模排到了第四位,同时嘉实基金则跌至了排行榜的第九位,曾经的京城双雄排名均创出了历史新低。万德数据显示,华夏基金被工银瑞信基金和易方达基金所超越,而2015年终排名第四的嘉实则被南方、建信、博时、招商等基金先后超越。创出新低的背后,昔日圈内公认的京城双雄究竟在2016年发生了什么?

  对此,一位不愿意具名的分析师对笔者表示,华夏基金最辉煌的时刻自然是当年王亚伟时代,无论是他一手缔造了神话的华夏大盘精选或者是后来的华夏策略精选,王亚伟早已成为公募圈中神话般的人物。但在后王亚伟时代,华夏基金一直没有培养出合格的接班人,而基金经理队伍接二连三地流失人才,如今在私募圈中已经形成了华夏系私募一派,其中包括了张益驰、孙建冬、石波、杨爱斌、刘文动等等,但回头看公募阵营则星光黯淡。

  如果流失了人才又无法补充和培养出得力的干将,自然要承受业绩不佳所带来的阵痛。数据显示,截至去年的12月31日,华夏基金凭借4139.90亿元的资产规模退居第四位,继去年三季度末退居第三位后再次下滑一位,首次跌出三甲。可比数据显示,2015年末,华夏基金的资产规模为5902.09亿元,一年间缩水超过千亿。与此同时,过去一年华夏旗下基金业绩两极分化,部分权益类基金收益和排名不佳,昔日明星基金华夏大盘精选全年亏损了11.29%,华夏领先股票亏损了22.65%,华夏兴和混合亏损了24.89%,华夏成长混合亏损了22.72%,华夏经典混合亏损了24.53%,华夏稳增混合亏损了26.57%……

  从上述部分的基金收益数据可以看出,在去年绩优权益类基金收益能达到20%一线的情况下, 华夏基金多只权益类产品亏损则超过了20%,业绩不佳带来了规模缩水从而导致排名下滑,这似乎是说得通的逻辑。

  从基金发行来看,华夏基金去年全年发行了35只新产品,而排在首位的博时基金则发行了79只,华夏基金所发新品不到博时的一半。当然,去年年底,华夏基金一直悬而未决的股权转让问题有了眉目,美国上市公司IGMFinancial发布公告称,IGM Financial的子公司Mackenzie Financial将以约2.68亿加元(约24亿元人民币)收购华夏基金10%股权,此举或许将加速华夏基金国际化进程,为华夏基金重返三甲开辟新的战场!

  无独有偶,京城的另一家公募巨头嘉实基金也经历了名次的下滑,2015年底公司凭借3540.05亿元的规模排在第五位,而一年之后公司的排名则下滑至第九位,总的规模也相比上一年末出现小幅下降。

  盘点嘉实基金的明星级基金经理,虽然不如华夏那般一度星光璀璨,但也曾先后陪养出了党开宇、戴京焦、邵健、邹唯、邵秋泽、陈少平等实力战将,特别是邵建所操盘的嘉实增长,他管理该基金长达4111天,任职期间创造了761.32%的回报率,该基金在嘉实的地位接近于王亚伟当年操盘的华夏大盘精选。

  但是在2014年历经一系列离职传闻后,邵健还是在2015年年中卸任,嘉实基金也正式步入到后邵健时代,如今的嘉实增长是由4名基金经理所共同担纲,然而2016年该基金最终录得亏损7.79%的年化收益,这一成绩自然无法与邵健时代相提并论。雪上加霜的是,嘉实曾经的多只成立时间较长的明星基金去年业绩均差强人意,嘉实服务增值全年亏损了18.58%,嘉实主题全年亏损了16.68%,嘉实策略去年全年亏损了25.02%,嘉实稳健亏损了11.17%。与华夏相类似的是,嘉实所交出的也几乎是一份权益类基金全线亏损的成绩单。

  嘉实曾经所力捧的邹唯并不闪亮,但嘉实在2016年还是挖掘出了李化松这只基金经理中的潜力股,李化松所掌舵的嘉实环保低碳一度排在股票型基金首位,最终也挤入了股票型基金的年终五强,算是为这家老牌基金公司增加了一道亮色。对此,业内人士评论,嘉实基金实际上可能追求的是更为均衡的发展,其在过去的一年在产品线的布局和子公司嘉实国际上耗费心思良多,而权益类产品还在经历着后邵健时代的阵痛,或许尽快培养出一名合格的灵魂级操盘手是当务之急。

  华夏与嘉实,两者的退步或许是公司转型期的阵痛,或许也是明星流失后空窗期的无奈,不过瘦死的骆驼比马大,两家公司在2017年卷土重来也未可知。

  宝盈与申万菱信:退步榜居首

  实际上,在新鲜出炉的2016年基金公司规模排行榜上,排名退步最大的两家基金公司分别是宝盈基金和申万菱信基金,宝盈基金从第28位退至第50位,而申万菱信基金则从第40位退至第58位。

  多位圈内人士对笔者表示,宝盈基金可谓成也权益,败也权益。从近几年公司的发展轨迹上看,宝盈的发迹基本上起步于一姐王茹远在圈内逐渐走红,任职宝盈期间,王茹远曾操盘过宝盈核心优势和宝盈策略增长,同时创下过126.67%的任职期间不俗回报;在一姐离职奔私后,宝盈权益四小龙迅速上位,杨凯、彭敢、盖俊龙、张小仁4位年轻后生在业界闯出一片天地,彭敢所操盘的宝盈新价值在2015年还曾无限接近年度状元的宝座,但是2016年宝盈权益类产品就风光不在了。

  根据银河证券基金研究中心的统计表明,截至2016年的12月30日,宝盈旗下多只权益类基金业绩不佳,其中宝盈泛沿海增长亏损了18.82%,宝盈策略增长亏损了26.30%,宝盈资源优选亏损了20.98%,宝盈科技30灵活配置亏损了23.12%,宝盈睿丰亏损了21.32%,宝盈转型动力亏损了17.61%,综合来看,宝盈旗下的权益类基金去年亏损在20%一线。从公司目前旗下的产品结构来看,宝盈基金权益类产品独大问题明显。数据显示,宝盈旗下目前混合型基金的占比达到了57.60%,超过了一半,内地基金公司中普遍都是货币型基金占据半壁江山,宝盈混合型基金与股票型基金合计占比接近60%,这种现象较为少见。

  传统意义上固收和权益是一家基金公司产品线的基石,而宝盈基金产品线严重倾斜,这也造就了在股市不好的年份可能会出现多米诺反应,权益产品缩水导致赎回放量从而导致规模下滑和排名大幅度倒退。

  记者注意到,1月4日,宝盈基金发布公告,解聘了宝盈新价值的基金经理彭敢,同时聘任了段鹏程掌舵该基金。实际上去年年中,宝盈四小龙之一的杨凯已经离开了公司,此举是否意味着四小龙时代也正式终结,一切尚且待观察!

  除宝盈基金外,申万菱信基金去年年终排名较上一年年末下降了18位,该公司从第40位跌至第58位,与宝盈主要受到权益类基金业绩下滑拖累不同,申万菱信基金排名下滑则主要是受到分级基金拖累所致。2015年末,该公司的资产规模合计约为1024亿元,而一年之后,该公司的资产规模已经缩水至340.8亿元,一年时间缩水了大约三分之二。

  究其主要原因,公司所着力发展的分级基金在2016年遭遇到致命打击,其中旗下8只基金的B类份额2016年遭遇巨亏,申万菱信深成指B亏损了67.70%,是去年该公司旗下分级基金B类份额的亏损之最;同时,笔者注意到,公司旗下的权益类基金占比超高,股票型基金叠加混合型基金的占比约为78%,换句话说,如果权益类基金业绩不佳造成赎回放量的话,必将严重影响旗下基金的规模。

  眼下虽然四季报未出,但从该公司规模大幅缩水和排名大幅下滑的结果来看,似乎验证了这种推断。万德的数据显示,截至2016年年末的年度收益中,除去一只量化中小盘基金保持正收益之外,其余公司旗下权益类基金皆遭遇了两位数以上的亏损,其中申万菱信消费增长亏损了23.49%,该基金也是去年公司权益类基金的亏损之最。

  值得注意的是,去年年底,公司的管理层实现了一次大换血,公司的董事长退休,原来的副总经理升任了公司的总经理;引入深思的是,公司前任董事长曾在接受媒体采访时表示:“坚持做出自己的特色才是基金公司建立核心竞争力的关键,所以申万菱信要做好细分领域,尤其是分级基金这一特色产品。”

  综上所述,华夏、嘉实、宝盈、申万菱信4家公司或许只是内地退步公募基金中的沧海一粟,愿他们2017否极泰来,知耻而后勇。

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